PROGRAM
専門コース（基礎/応用）
京大MBA 2021 短期集中講座「企業価値評価とファイナンス 」
ESGとサステナブルファイナンス
2021.8.18（水） 〜 2021.10.21（木）
経済・経営- 日時
- 2021.8.18（水） 〜 2021.10.21（木）全8回
- 京大MBA 2021 短期集中講座「企業価値評価とファイナンス 」
ESGとサステナブルファイナンス
- 会場
- オンライン／対面京都アカデミアフォーラム in 丸の内
- 受講料（税込）
- 300,000円
- 定員
- 30名
- 申込期限
- 2021.8.4（水）
事業会社（財務・経理・戦略・企画部門等）の社員や役員、社外役員、金融機関の社員などで、ファイナンスと企業価値評価について、短期間で正しい知識を修得したい方。（下部、備考参照）
- 講師：砂川 伸幸（イサガワ ノブユキ）
- 京都大学経営管理大学院・経済学部 教授
日本経営財務研究学会会長、日本ファイナンス学会理事、日本証券アナリスト協会検定試験委員、船井総研ホールディングス社外取締役。
証券会社勤務、神戸大学教授などを経て、2016年より京都大学経営管理大学院・経済学部教授。専門はファイナンスと企業経営。著書、学術論文多数。日本ファイナンス学会理事、日本
証券アナリスト協会検定試験委員、上場企業の社外取締役、MBO等の第三者委員会委員などを務める。博士（経営学）。- 講師：吉松 加雄（ヨシマツ マスオ）
- 株式会社CFOサポート代表取締役社長兼CEO、 東京都立大学大学院 経営学研究科 特任教授
三菱電機の英国、シンガポール、アメリカの現地法人で経理財務の責任者を歴任。その後、サン・マイクロシステムズ日本法人・エスエス製薬等のCFO、日本電産株式会社 取締役専務執
行役員最高財務責任者等を経て現職。米国金融専門誌 Institutional Investor 誌のCFOランキングで第１回から４回連続電子部品セクターのベストCFO選出。- 講師：古川 善之（フルカワ ヨシユキ）
- 国内大手機関投資家 勤務
財務審査部、財務部、資本市場営業室、総合法人部等で、審査業務、ストラクチャードファイナンス組成業務、リレーションシップマネジメント業務を担当。国際公認投資アナリスト、日本証券アナリスト協会認定アナリスト、技術士（総合技術監理部門、経営工学部門＜金融工学＞）、金融戦略ＭＢＡ（一橋大学）、京都大学博士（経営科学）
- 講師：加藤 康之（カトウ ヤスユキ）
- 京都大学経営管理大学院客員教授、京都先端科学大学教授
専門分野は、金融工学、ファイナンス理論、投資理論。（株）野村総合研究所、野村證券（株）金融工学研究センター長、執行役を経て、2010年から京都大学教授。2019年から現職。他に
GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）経営委員、（株）お金のデザイン研究所所長、首都大学東京特任教授など。- 講師：朝岡 大輔（アサオカ ダイスケ）
- 京都大学経営管理大学院客員准教授, 明治大学商学部准教授
政府系金融機関にてM&A実行、海外投資および経営計画策定、国土交通省にて空港民営化に従事。日本証券アナリスト協会検定試験委員、国土交通省の委員も務める。M B A（University ofCalifornia at Berkeley, top 5%）、博士（学術, 東京大学)。
- 講師：野口 真人（ノグチ マヒト）
- プルータス・コンサルティング代表取締役社長、京都大学経営管理大学院特命教授
京都大学 経済学部卒業。みずほ銀行（旧富士銀行）、JP.モルガン・チェース銀行、ゴールドマン・サックス証券を経て2004年に株式会社プルータス・コンサルティングを設立。
主な著書に「ストック・オプション会計と評価の実務」（中央経済社）。「あれかこれか ファイナンス理論入門」（ダイヤモンド社）「パンダをいくらで買いますか？」（日経BP社）など。- 講師：山田 昌史（ヤマダ マサシ）
- プルータス・コンサルティング常務取締役、京都大学経営管理大学院客員教授
組織再編・種類株式等の有価証券発行を中心に様々なフェーズの資本政策関連のアドバイザリー業務に従事。最近のプロジェクトとしては、年間多数の上場会社の公開買付け、株式交換、スクイーズアウトによる完全子会社化、共同株式移転などの組織再編アドバイザリー、特別委員会アドバイザリー、第三者割当てに係る資金調達アドバイザリー、非上場会社の資本構成の再構成コンサルティング、時価発行新株予約権信託などのインセンティブ・プラン導入コンサルティングなどがある。
- 講師：平田 仁、香月 康伸、増田 典生
・平田 仁（ 国際協力機構 財務部長）
・香月 康伸（みずほ証券 サステナビリティ推進部 SDGsプライマリーアナリスト）
・増田 典生（株式会社日立製作所サステナビリティ推進本部 主管，一般社団法人ESG情報開示研究会 共同代表理事）
【本講座で得られること】
●ファイナンスと企業評価価値について正しい知識を修得し、実践力を身につける
● ある程度の知識をおもちの方は、知識の体系的な整理と実践力の強化
● 京都大学での研究や教育に関与しながら、実務フロンティアで活躍する講師陣によるセッションを通じて、科学的で実践に役立つヒントを得る
● 同じ目的をもつ方々との交流
● ESGやCSR、統合報告書に関する業務を行う方々、サステナビリティ関係の業務を行う方々に有益な情報
【講座スケジュールと内容】
今回のコーポレートガバナンス・コードの改訂では、ESGやサステナビリティ経営の強化がポイントです。前回の改訂は、資本コスト経営がポイントでした。また、コーポレートガバナンス・コードが導入された時期（2015年頃）は、資本利益率の重要性が改めて注目されました。「資本利益率」「資本コスト」「サステナビリティ」は、企業価値評価と価値創造のキーワードです。ファイナンス論には，昔からサステナブル成長モデル（定率成長モデル）があり、バリュエーションの実務においても用いられています。今年度は、伝統的な財務指標に加え、非伝統的な新しい指標であるESGファクターやESGパフォーマンスと企業価値評価や企業経営の関係について、最新の研究や実務の動向を踏まえた解説を行います。
◇第1回 2021年8月18日（水）14:00-17:30［オンライン］
①講師：砂川 伸幸「ファイナンスとバリュエーションの基礎」
・本コース紹介（事務局）
・ファイナンスのテーマ（企業と投資家，企業とステークホルダー）
・DCF法（割引現在価値法）とバリュードライバー
・サステナブル成長モデルと価値創造の原則・エクセル演習（感度分析）
②講師：吉松 加雄（CFOサポート）
講演「CFOの役割」
◇第2回 2021年8月25日（水）14:00-17:30［オンライン・対面］終了後 懇親会
①講師：砂川 伸幸 「資本コスト①」
・リスクとリターン，リスクと機会
・ポートフォリオとCAPM，分散投資と投資家の視点
・株式資本コストと負債資本コスト
・WACC（加重平均資本コスト）
・エクセル演習（資本コストの推定）
・ホームワーク①
②講師：古川 善之（国内大手機関投資家）
講演 「エンゲージメントのフロンティア：ESGの観点」
◇第3回 2021年9月1日（水）14:00-17:30［オンライン］終了後 京大生交流会
①講師：砂川 伸幸「資本コスト②，投資評価」
・実践的なWACCの算出
・全社と事業の資本コスト
・資本コストの論点
・ESGと資本コスト
・投資評価の基本：NPVとIRR
・エクセル演習
②講師：加藤 康之（京都大学経営管理大学院客員教授）
講義「ESGと投資家，ESGと資本コスト」
③講師：平田 仁（ 国際協力機構 財務部長）
講師：香月 康伸（みずほ証券 サステナビリティ推進部 SDGsプライマリーアナリスト）
講演「ESG時代のソーシャルボンドの発行－JICAの取り組み－」
◇第4回 2021年9月9日（木）14:00-17:00 ［オンライン］
①講師：砂川 伸幸「投資評価と財務モデル演習」
・フリー・キャッシュフロー（FCF）の概念
・財務三表とFCFの関係
・投資評価と財務モデル
・投資評価の注意点
・ESGとROS（I Return on Sustainable Investment）
・エクセル演習
・ホームワーク②
◇第5回 2021年9月22日（水）14:00-17:00［オンライン］終了後 京大生交流会
①講師：砂川 伸幸「企業価値評価①：DCF法とマルチプル法」
・企業価値評価のフレームワーク
・DCF法による企業価値評価（WACC法）
・サステナブル成長率と継続価値，予測期間の長さ
・マルチプルとDCFファクター，マルチプルとESGファクター
・エクセル演習
◇第6回 2021年9月29日（水）14:00-17:30［オンライン・対面］
①講師：砂川 伸幸「企業価値評価②：競争優位と企業価値，財務モデル演習」
・競争優位と企業価値評価 ・実践的な企業価値評価と財務モデル演習
・M&Aシナジー効果のバリュエーション
・ESGと企業価値：最新の学術研究
・ホームワーク③
②講師：増田 典生（株式会社日立製作所サステナビリティ推進本部 主管，一般社団法人ESG情報開示研究会 共同代表理事）
講演「グローバル企業のサステナビリティ戦略」
◇第7回 2021年10月７日（木）14:00-17:30［オンライン］
①講師：砂川 伸幸「企業価値評価③：クロスボーダー，ベンチャー，ESG」
・クロスボーダーの投資評価と企業価値評価
・ベンチャー企業のバリュエーションとVCメソッド
②講師：朝岡 大輔（明治大学）
講演「ケーススタディ」
◇第8回 2021年10月21日（木）14:00-17:30 ［オンライン・対面］終了後 修了式・懇親会
①講師：砂川 伸幸「資本政策とESG」
・資本構成と配当政策の理論
・データサイエンスを用いた資本政策の評価
・ESGと資本政策
②講師：野口 真人・山田 昌史（プルータス・コンサルティング）
講演「企業価値評価の実務と注意点」
修了式（修了証書授与）
対面でご参加の方は、直接修了証書を授与いたします。オンラインでご参加の方は、後日郵送いたします。
※実施内容に変更はありませんが、日程事のコンテンツの順序は変更になる可能性があります。
【過去参加企業（一例）】※社名は五十音
AGC株式会社
関西電力株式会社
株式会社コメダ
堺化学工業株式会社
塩野義製薬株式会社
東芝機械株式会社
日東電工株式会社
日本たばこ産業株式会社
野村不動産ホールディングス株式会社
パナソニック株式会社
株式会社 日立製作所
株式会社フェリシモ
フジッコ株式会社
古野電気株式会社
株式会社丸井グループ
三菱ケミカル株式会社
三菱ＵＦＪリース株式会社
株式会社メタルワン
大和工業株式会社
株式会社ユーザベース
【主催】京大オリジナル株式会社
【共催】京都大学経営管理大学院（京大MBA）https://www.gsm.kyoto-u.ac.jp/
【対象について】
知識を体系的に整理し、実践力を強化したい方。ESGやCSRに関する情報開示や統合報告書の作成、サステナビリティ委員会などの関連部門の方々。本講座のテーマや内容に関心のある方々。
【受講環境について】
オンライン・対面併用ハイブリッド型で実施します。
演習はエクセルを使用します。エクセルが使用できるパソコンをご用意ください。
◇オンライン
オンラインシステム「Zoom」を利用し講義をライブ配信します。「Zoom」受講が可能なウェブ環境をご準備ください。
別途オンライン講義への参加方法をご登録のアドレスに電子メールにてお送りします。
◇対面
開催地は、京都アカデミアフォーラムin丸の内（東京都千代田区丸の内1-5-1新丸の内ビルディング10階）を予定しています。
対面形式での実施が困難な場合は、すべてオンラインでの実施となる可能性もございます。
【お支払いについて】
お支払い方法は全8回まとめての請求書払いとなります。（各回それぞれのお申込みは受け付けておりません。）
開催2週間前位に請求書（PDF）をメールでお送りします。内容をご確認の上、請求書記載の期限までにお振込みください。
【キャンセルについて】
お客様のご都合により、お申し込み後にキャンセルされる場合は、以下キャンセル料を申し受けます。
（1）開講日の７日前から前々日 受講料の30％
（2）開講日の前日から当日 受講料の 100%
【講座の開講・中止】
最低履行人数に満たない場合、開催を中止する場合がございます。その場合、上記に関わらず全額返金いたします。
締切日前であっても定員になり次第、お申し込みの受付けを締め切ります。
受講者が一定数に達しない場合など、やむを得ず講座の開講を中止することがあります。その場合、お支払い済みの受講料はお返しいたします。
講師の急病や事故、交通機関のストライキ、台風、大雪などによる著しい荒天、天災地変などのため、やむを得ず休講、または講座内容の一部を変更することがあります。講座内容を変更の上実施した場合、受講料の返金はいたしません。
講師の病気など、事情により他の講師が代講することがあります。この場合、受講料の返金はいたしません。
事前に判明した休講および補講の連絡は、受講生に直接、または講義にてご連絡します。突然の著しい荒天、天変地異、事故などによって、休講および補講が当日判明した場合は、メールにて直接お知らせします。
急な休講で連絡がとれないためにおいでいただいた場合など、いかなる事由でも会場までの交通費、宿泊費などの受講料以外に関する損害は補償いたしません。
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